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拓新药业发展迎来机遇 问题不可无视

  本网讯 正在IPO发行进程中的新乡拓新药业股份有限公司,如成功完成企业股票发行工作,无疑将会为企业的未来的发展带来巨大的资本动力,不过现阶段存在的一些问题也不容忽视的。

  据了解,该公司主要从事化学合成、生物发酵核苷(酸)类原料药及医药中间体的研发、生产及销售。

  公开资料显示,拓新药业资产总额和净利润逐年增加,2017年度资产总额为53,940.54万元,2018年度资产总额为71,808.86万元,2019年资产总额为73,984.89万元;2017年度净利润为3,299.38万元,2018年度净利润为6,322.74万元,2019年度净利润为6,125.18万元,2020年上半年,实现净利润5223.78万元,可见企业发展还是近期比较良性的。

  越来越激烈的市场竞争,要求企业需要保持持续的研发投入、建立科学的管理体系和强大的研发团队,以保证发行人具备持续的创新能力。

  在与同行业企业竞争中,拓新药业并没有什么优势可言。498天下论坛,2018年至2020年上半年,公司负债率为52.73%、56.09%、48.20%和49.79%,高于同行业可比企业;该报告期内,拓新药业的主营业务毛利率分别为30.2%、45.34%、41.06%、42.94%,而同行业可比公司主营业务毛利率均值分别为33.92%、38.29%、44.69%、45.75%。,后两年低于行业可比企业。

  拓新药业也认识到额这一问题,不过研发占比却也不高。报告期内,研发占比分别为3.01%、3.44%、4.02%和2.73%,虽呈现逐年增长态势,但仍低于行业可比企业。

  近几年,原材料的采购价格波动加大。如乙腈2018年的平均采购价格较2017年上涨21.98%,2019年的平均采购价格较2018年上涨38.04%。

  随着全球仿制药市场的蓬勃发展和国际原料药产业加快向发展中国家转移,中国和印度依靠成本优势迅速成长为主要原料药生产和出口国家。但是,国际原料药产业加快向中国等发展中国家的转移也吸引着新的更多的企业进入该领域,市场竞争压力不可不谓大的。

  毛利率偏低、研发占比不高。意味着产品的竞争能力并不强,面临市场激烈的竞争,产品价格下降及原材料采购价格波动加大等困难,企业需要拿出更多举措来应对。

  此次IPO,拓新药业拟公开发行股票数量不超过3150万股,占发行后总股本的比例不低于25%。其拟募集资金约3.95亿元,将其中2.35亿元用于核苷系列特色原料药及医药中间体建设项目。

  但拓新药业眼下的产能利用率并不高。2017—2019年,拓新药业胞嘧啶的产能均为1102.37吨,www.c5ccc.cc,产能利用率分别为61.96%、89.63%、69.03%。同期内,5-氟胞嘧啶的产能均为159吨,产能利用率分别为66.76%、12.94%、66.89%。

  同时,该企业库存量偏大。报告期各期末,发行人存货余额分别为9,804.68万元、12,389.28万元和14,407.44万元,存货跌价准备余额分别为318.85万元、1,289.24万元和1,314.77万元,发行人面临存货管理及跌价风险。

  这种情况下,拓新药业募资扩产的项目一旦达产,产能又将扩大近一倍,如何消化是个问题。

  据新乡市应急管理局发布的新安委〔2020〕11号一般生产安全事故查处挂牌督办通知书显示,2020年5月11日16时许,位于高新区静泉路与牧野大道交叉口的拓新药业发生一起物体打击事故,造成1人死亡。根据市政府领导要求,市安委会决定对该起事故查处工作挂牌督办。

  另外,2017年12月11日9时,拓新药业一种新产品在中试实验过程中发生燃爆事故,事故造成两名员工受轻伤、两名员工受重伤,其中一名重伤人员经抢救无效死亡。不过,依据高新区管委会《关于新乡拓新药业股份有限公司“12.11”事故调查处理情况的批复》,认定本起事故为一起刑事案件,非安全生产责任事故。

  拓新药业的产品主要以国内销售为主,但是随着国内市场竞争日益激烈,其也在不断扩展海外市场,但海外拓展的道路并不顺利。

  2016年4月,因为在生产、加工、包装或贮存方面,不符合美国现行药品生产质量管理规范的要求,拓新药业的部分产品被美国FDA(美国食品药品监督管理局)出具禁令,禁止这部分药品在美国出售。

  在最新的招股说明书中,拓新药业表示,目前公司正在根据FDA已认可的整改报告进行整改,禁令暂未解除。

  受到此禁令影响,拓新药业的境外收入从2017年开始出现下滑。2017—2019年以及2020年上半年,拓新药业来自境外的收入分别为7344.78万元、7576.59万元、5652万元、4496.61万元,占主营业务收入的比例分别为19.28%、19.43%、14.69%、18.64%。

  对此,拓新药业也在招股书中也承认,虽禁令仅针对美国市场且禁止向其出售的仅为药品,不涉及中间体及其他产品,但仍存在其他境外市场客户因FDA的禁令而取消采购的可能。

  有业内人士分析,资本的助力当然会为企业的发展带来巨大的机遇,但“打铁还需自身硬”。提高公司治理水平、积累技术研发能力,才时防范市场各种风险,立于不败之地的硬道理。

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